晨星王蕊:美国公募MOM规模约为5500亿美元(约3.56万亿人民币)

来源:金融界网

金融界网2月24日消息,截至2020年12月底,美国市场中采用MOM形式管理的共同基金为300只左右,美国公募MOM的规模在2020年末约为5500亿美元(约3.56万亿人民币)。相对国外MOM,中国公募MOM起步较晚,未来国内MOM发展前景如何?从海外MOM业务发展中又可以借鉴哪些经验?

Morningstar晨星(中国)研究中心总监王蕊近日在创金合信基金主办的“MOM中国主题投资论坛”做了如下精彩分享。

本文核心要点:

1、MOM基金为多元化投资者提供可行方案

2、投资者甄选产品聚焦两大关键点

3、美国公募MOM规模约为5500亿美元(约3.56万亿人民币)

4、单一资产类别股、债基金是美国MOM产品主流

5、ESG基金已成海内外基金公司布局主要方向

全文精彩分享:

MOM基金为多元化投资者提供可行方案

投资者甄选产品聚焦两大关键点

金融界基金:请您介绍一下MOM基金在国内的发展情况,投资者选择应该注意什么?

王蕊:中国MOM产品在最近两年内得到了快速的发展。2019年2月22日,证监会发布了对MOM产品指引公开征求意见,并在同年12月发布指引的正式稿,对MOM产品定义、运作模式、参与主体主要职责及资质要求,投资运作、内部控制及风险管理,法律责任等进行了规范。在经过一年的筹备后,首批公募MOM产品在2020年的最后一天获批。

MOM基金作为普通开放式基金在运作模式上的一种变体,为基金管理人在布局多元化投资风格产品提供了可行性的方案。对于投资者来说,随着中国基金产品和金融产品的增加,MOM的运作模式可以更加便捷,帮助投资者汇集市场中优秀的投资管理能力。投资者在选择MOM产品时,除了聚焦MOM基金本身的基金经理外,也需要对MOM基金子管理人的投资能力进行甄别和评价,再进行产品的选择。

美国公募MOM规模约为5500亿美元(约3.56万亿人民币)

金融界基金:海外MOM业务发展过程中,有哪些经验可供国内资产管理机构借鉴?

王蕊:在美国共同基金领域,晨星将以聘请多个二级顾问(subadvisor)的形式运作的基金称之为MOM基金。基金管理人主要负责投资策略的制定以及对二级顾问的筛选和监督,基金资产将委托给所选中的二级顾问进行管理运作,第三方投资顾问往往都有自己专攻的投资领域或者投资风格,可以帮助基金公司在不扩建团队的基础上,为特定产品达到投资风格分散的效果。从运作模式上来说,美国的MOM产品与国内相似,主要采用专户的形式,将基金资产交由不同基金经理进行分仓管理,在投资限制和操作手段上更加灵活,且可以满足客户的定制化需求。

MOM基金诞生于上世纪80年代的美国,Russell Investment(罗素投资管理公司)是美国业内首个提出MOM概念的资产管理公司,在1981年5月推出了两只公募MOM产品。从发展的角度来看,公募MOM基金在20世纪80年代实现了从无到有的突破,在规模和数量上都有所增长。截至2020年12月底,美国市场中采用MOM形式管理的共同基金为300只左右,美国公募MOM的规模在2020年末约为5500亿美元。分类别来看,股票型MOM基金和债券型MOM基金自上世纪90年代以来,一直为美国公募MOM基金中规模最大的类别,在 2020年末美国公募MOM基金总规模中占比达九成。

单一资产类别股、债基金是美国MOM产品主流

金融界基金:结合海外经验,您如何看待国内MOM基金发展前景?

王蕊:我们从美国目前MOM基金的产品类型结构可以看出,单一资产类别的股、债基金一直以来是美国MOM产品的主流,大多数美国基金公司主要还是利用MOM的管理规模,帮助自身进行股债策略的多元化。目前国内已申报获批的MOM产品类型主要还是以混合型产品为主,也就是说基金公司在精选优秀基金管理人实现策略多元化的同时,还是希望将大类资产配置融入到MOM产品的运作中。我们可以看出,国内MOM基金在产品定位上和美国MOM基金还是存在很大的差别。

未来国内公募MOM的发展很大程度上取决于其产品设计以及业绩表现。MOM产品能否找到自身的运用、针对目标群体的风险收益偏好,设计出贴切投资者需求的产品,并培养优秀的资产配置能力,做好业绩,这些都是日后MOM产品是否能在竞争日益激烈的中国公募市场,得以长期有机发展的重要因素,

ESG基金已成海内外基金公司布局主要方向

金融界基金:展望未来您还有哪些思考与我们分享?

王蕊:近年来,海外有越来越多的机构和个人投资者将ESG因素融入到投资决策中,以达到降低投资风险,为社会产生积极影响或契合自身价值观的目的,ESG成为全球投资的主要趋势。为满足投资者日益增长的可持续投资需求,ESG基金也是海外基金公司布局的主要方向。在国内,我们也可以看到越来越多以基金公司为代表的机构投资者,对于可持续投资的重视。在ESG投资理念中,公司治理和管理层已经是大多数基金经理在择股时要考虑的因素之一。

随着我国资本市场的国际化程度加深,社会发展和经济转型的需要,ESG中的环境和社会责任也会越来越受到个人与机构投资者的关注。我们认为ESG投资会是国内未来投资发展的一个主要趋势。


2021-03-05 11:09admin admin 点击

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